留给雅虎的时间，似乎不多了。

这家曾经市值最高攀升至1300亿美元的信息和搜索领域的巨无霸公司，如今正面临着无人接盘的窘境。就在两个月之前的4月18日，媒体报道称雅虎正以40亿美元至80亿美元的价格,出售其互联网的核心资产。

这个价格是什么概念？以中国如今的门户作为参照，雅虎卖身的价格不到腾讯市值的五十分之一，曾经担任过雅虎中国CEO的周鸿祎创办的奇虎360，市值也相当于雅虎全球的两倍。

“属于雅虎的时代已经不在了，今天是属于谷歌和Facebook的天下。”一位互联网分析人士对中国经济信息记者表达其惋惜之情，因为他的第一个邮箱就是雅虎的，直到三年前的4月18日，以yahoo.cn和yahoo.com.cn、为后缀的邮箱已经停止服务。这个日子和雅虎宣布卖身的日子竟是同一天。

帝国陨落虽显唐突，但个中迹象却早已有之。回顾雅虎持续数年的自救之路，似乎乏善可陈。当经历了换帅、卖楼、裁员等一系列挣扎之后，这家没能跟上互联网发展大势的公司，终将迎来自己命运的宣判。

烫手山芋

从各类消息汇总得知，雅虎一边寻求为互联网核心资产寻找下家，一边也在兜售着专利和土地。六月初时美国媒体就曾报道，雅虎正在出售名下位于硅谷圣克拉拉市一块48英亩的土地。这地土块在雅虎的规划中，一直是准备用来建设其未来全球总部的。但由于其业绩严重萎缩的前提下，雅虎最终走上了分拆售卖的境地。据悉，互联网巨头谷歌、苹果也在竞购者的行列。

从1994年雅虎创立算起，至2016年雅虎寻求兜售自己，雅虎只用了22年的时间。当这家昔日龙头放下身段之后，却仍然得不到市场的价值认可。

根据目前的市场反馈，潜在买家最多只愿出价 30 亿美金。这和雅虎管理层40亿美元至80亿美元的心理区间相去甚远。然而，即使是区区的数十亿美元，在相当一部分分析人士眼中，濒临落幕的雅虎仍然不值。

出售互联网核心资产，在雅虎官方口径中，是以“探索更多战略选择”为说辞的。但明眼的分析人士研究预判，雅虎已经无力回天，其管理层更是对这家公司的未来感到悲观。

互联网资讯网站recode早前报道，潜在买家对雅虎核心业务的最终的出价可能在60亿美元到80亿美元之间，但价格亦在随时变动。雅虎不断下滑的业绩，也使其估值在持续探底，

2016年4月20日，雅虎发布的2016财年第一季度财报显示，其营业收入为10.87亿美元，同比减少1.39亿美元，录得净亏损9900万美元，而去年同期，雅虎的净利润为2100万美元。

有人测算，雅虎如果去掉阿里巴巴的持股和雅虎日本的价值去掉，其市值竟然是负80亿美元。

谁的失误？

换帅，是多年来雅虎陷入危局之后的一种常态。这家错失哭搜索吴社交等一代代风口的网络巨头，始终在寻找能够力挽狂澜的决策者。

期间，既有“酋长”杨致远的再度出山和无功而返，也有卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)、斯科特·汤普森(Scott Thompson)、罗斯·莱文索恩(Ross Levinsohn)等一众经理人的走马观花式上任与离任。在这样的背景下，雅虎急需一名强力铁腕的领导者，带领公司走出低谷，重新回到未来增长的轨道。于是，谷歌的铁娘子玛丽莎·梅耶尔进入了雅虎的视野。

2012年7月17日，玛丽莎·梅耶尔出任雅虎CEO。此时，雅虎已经陷极大的困境之中，增长停滞，人心涣散，其所在的市场被谷歌和Facebook瓜分殆尽。

从一家将自己推向失败深渊的企业重金挖来了掌舵者，是雅虎在为曾经的错误买单吗？然而，哪怕梅耶尔在谷歌拥有着多么靓丽的光环。当她来到已经走上下坡路的雅虎，也仍然无力回天。相反，她更加速了雅虎的衰退的速度。

在分析人士眼中，雅虎之所以这么快就衰落，杨致远和梅耶尔正是两个最大的”罪人”。

资料显示，自1997年以来，在杨致远等的主导下雅虎已收购了超过120家初创公司。美国知名财经频道CNBC网络版报道，雅虎成立至今已动用约170亿美元进行收购，但是这家公司如今的核心业务估值却仅为60亿美元左右，这意味着雅虎多年来已经挥霍掉超100亿美元资金。

另一方面杨致远很早就意识到了搜索引擎的发展前景，但没有大规模投入研究，却选择了和谷歌合作，寄希望通过谷歌的技术来搞定雅虎的广告变现。这不但养肥了谷歌，还让雅虎错失了搜索引擎的早期红利。

而福布斯中文网则这样评价梅耶尔：“在她走马上任之际，梅耶尔女士是提供了一系列相当没有意义的战略行动。改变雅虎的主页布局、取消在家办公的规定、聘用凯蒂·库里克（Katie Couric），此外还进行了一系列毫无意义、令人质疑的收购，这无异于是在公司起火时，CEO在一旁悠闲地拉着小提琴。”

找一个背锅人的确不难，为雅虎找个出路却是难上加难。

南辕北辙

如果说初创时期的雅虎尽得需求井喷而带来的网络红利，那么巅峰期的雅虎就是一个因抉择而逐渐失去优势的过程。正如业内人士所言，雅虎在过去十多年时间里，都是看对了趋势，却押错了筹码。

很多人认为，是杨致远和团队没有远见，看错趋势，才导致了雅虎的败局。其实，杨致远不止一次强调过，社区、内容、搜索、个性化，是未来互联网的四个战略核心。但到具体实践层面，雅虎的管理层却显得畏首畏尾，面对像谷歌这样的竞争对手，态度也显得颇为桀骜。

也可以说，雅虎拥有着最好的厨师和厨房，而用的却是老掉牙的菜谱儿。

起初的雅虎，本质上是一个内容搜索公司，他们的页面也曾经跟今天的专业搜索引擎更类似。但走着走着，雅虎觉得依靠搜索意味着 “内容还是别人的”，他们要自己掌握内容主动权。

让雅虎最遗憾的失误中，搜索一定排在前列，作为世界互联网的鼻祖，雅虎曾经并不是没有机会。甚至谷歌和Facebook都是其案上的待沽之肉，但雅虎目不识珍，最终都失之交臂。而这一切，都源于雅虎的傲慢。

的确，在谷歌尚处萌芽的阶段，雅虎作为一家在2000年雅虎市值就达到1280亿美元的公司，拥有着去布局一切的可能，也包括搜索引擎。但在雅虎的掌舵者眼中，着似乎并不重要，因为雅虎那时只有6个人做搜索业务。后来为了拓展搜索业务，雅虎哪怕是付钱与谷歌合作，都没有自己来推进相关的业务。

等到雅虎意识到搜索的重要性之时，谷歌已经拥有了自己的专利和市场，雅虎哪怕是最终同意了100亿美元的价格，拉里·佩奇和谢尔盖·布林都没有心动。

某种程度上也可以说，雅虎错误地理解了内容及搜索的未来方式，它还为节约搜索业务投入，甚至亲手培养了最终埋葬了自己的谷歌。而后来的弥补式自救，也不见起色。

一度，雅虎在搜索领域已经看似觉醒了，并购 Inktomi、Overture 来加强搜索营销的发展就是例让。但在相当长时间内，他们以门户为核心来定义内容和搜索，致使其战略如南辕北辙，反倒拉大了与对手们的距离。

“押错了搜索、内容的未来方式，让雅虎输掉了一大局。而错过了内容、社区的未来方式，错过了移动互联网，则让原本有机会扳回一局的雅虎，彻底葬送了自己。”有分析人士认为，雅虎在战略上太后知后觉了，尤其是在移动互联网汹涌澎湃的大潮中，这家剧企业竟没有自己研发出一款叫好又叫坐的大产品，其失败也就成为必然。

后来我们看到的，就是雅虎还在不停地并购，而其并购的诸多对象，却都是一些顶着时新的概念却没有实质内容的小角色。这也注定了，雅虎最终成了一个初创公司冤大头式的接盘者。

雅虎背影

三年前，偌大一个雅虎最核心的资产，是其持有的阿里巴巴的股票。三年以后的今天，雅虎正面临着清仓甩卖的境地。

回望这家企业走过的历程，有些业绩的确是值得大书特书的。例如，雅虎是最早将电话黄页的信息搬到了网上的公司，而且其“用户的免费”及“广告作为流量的变现渠道”的理念，对整个世界互联网的发展意义都堪称巨大。

另一方面，雅虎在发展过程中也确实为不少公司输出了优秀的人才。就在2015年3月雅虎解散北京研发中心时，这还一度引起了猎头们对雅虎遣散员工进行疯抢。

只是，让世人记得雅虎在互联网领域的开拓者角色，以及因此而带来的诸多贡献又有何意义？对于企业本身而言，这种足以载入史册的贡献，也是令人唏嘘的背影。

或许不久的将来，雅虎只能作为互联网史上的一个坐标而存在。它象征这门户时代的一个高峰，也成就了一个失败的电影。其命运的跌宕起伏，终将成为商学院中诠释败局的最为经典的案例之一。

实际上，在雅虎人眼中，或多或少，都还存在着一些幻想的。他们认为雅虎这头大象尚能起舞，也的确都付诸过努力。

就在两年前，《中国经济信息》记者采访时任雅虎全球副总裁、雅虎北京全球研发中心总裁张晨，他还叙述了他刚回中国时举办第一届Hadoop大会的情景。张晨说，到了2013年时Hadoop大会在北京举办时，参会人员的规模已经达到了千人以上，Hadoop处理平台也已经成为全球大数据处理的主流平台。

在张晨眼中，Hadoop处理平台是雅虎的创新，其背后蕴含的开源思维和底蕴，仍然能够取得成功。只是，这种过去式的辉煌也难以逆转眼前的颓势。

“作为高科技企业首先要自己有信心，你若能走在前面就不怕开源，相反就会担心别人就要超过你。我们这个行业就是不进则退，所以要一直往前走。我也相信通过整个行业的努力能够把（大数据）这个饼做大。中国互联网文化里要有这种把饼做大的概念，要有把业界都带起来这种胸怀，要相信自己，靠创新赢。”张晨充满激情的话音才落，雅虎都已经走上了难以逆转的田地。